안창남의 생각⓰ 개인 공매도 과세파생금융상품 일종인 공매도국내에서는 기관·외국인 중심개인도 가능하지만 과세 맹점공평과세·중립성 원칙에 위배공매도 차익 과세 입법 필요해대주주 A씨 보유하고 있던 주식을 매도해 큰 차익을 남겼다. 그는 차익에 해당하는 세금을 내야 한다. 자! 이를 반대로 돌려보자. 빌린 주식을 비싼 값에 판 다음 기다렸다가 싼값에 되사서 1억원의 차익을 남긴 B씨가 있다. 그런데 그는 어찌 된 일인지 세금을 내지 않는다. 이처럼 공매도 거래 시 과세하지 않는다는 건 공평과세의 원칙에 위배된다. 이번엔 공매도 차익과 세금의 상관관계를 풀어봤다.

개인 공매도의 차익은 세금 사각지대에 놓여 있다. 사진은 한국거래소 공매도모니터링센터.[사진=뉴시스]주가가 낮을 때 사서 높을 때 팔 수만 있다면 얼마나 좋을까. 그런데 내일은 고사하고 오늘 하루 동안 무슨 일이 일어날지 모르는 게 주식시장이다.이런 불확실한 위험을 피하려고 주식을 기초자산으로 삼고 이를 '일정 시점에 일정한 가격'으로 확정해 현재의 주가와 상관없이 거래하는 파생금융상품(Financial Derivatives)이 등장했다.파생금융상품의 가장 대표적 사례가 공매도(short-selling) 거래다. 이는 타인(증권회사) 소유 주식을 빌려서 판 뒤 일정 기간(통상 60일)이 지나면 해당 주식을 사서 증권회사에 돌려주는 거래를 말한다. 이 과정에서 증권회사는 주식을 빌려주고 수수료를 챙긴다. 빌린 주식을 매각할 때보다 반환 시점에 주가가 낮으면 공매도자는 이익을 보겠지만 그 반대의 경우엔 손해를 본다. 이 거래를 들여다보면 자기 것이 아님에도 상인들에게 대동강 물을 팔아넘긴 '봉이 김선달'을 연상할 수 있지만, 나중에 반환 의무가 있다는 점에서 차이가 있다. 공매도 거래는 내부자 정보 이용 등 불공정거래와 연관이 있을 수 있다는 점에서 부정적이다. 그럼에도 가격 거품 제거 등 시장에서 적정 가격 발견 기능이란 긍정적인 면도 갖고 있어서 선진국 대부분은 이 제도를 존치하고 있다. 우리나라는 코로나19 발생 이후 주식시장의 급격한 주가 하락 방지를 위해 2020년 3월 16일부터 중단했다가 2021년 5월 3일을 기점으로 이를 제한적으로 해제했다.
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